"I dazi Usa sono stati decisivi nel bilancio negativo di Campari". Il nuovo ceo Simon Hunt commenta un inizio d'anno sotto le attese

Il calo in doppia cifra della domanda negli Stati Uniti, ritardi logistici e una data di Pasqua troppo avanti rispetto al 31 marzo spingono i conti economici di Campari Group in territorio negativo. La multinazionale italiana ha, infatti, chiuso il primo trimestre 2025 con vendite per 666 milioni di euro, che sono aumentate dello 0,3% nel complesso (soprattutto per effetto dell’ampliamento del perimetro societario dopo l’acquisizione del brand Courvoisier) ma sono negative dal punto di vista organico, con un -4,2 per cento, al di sotto delle attese degli analisti. In particolare, nel bilancio approvato dal Cda e reso noto l’8 maggio, spiccano le contrazioni del margine lordo (a 174 mln con -4,1% complessivo e -10,9% organico) e il -26% dell’utile prima delle imposte, sceso a 106,7 milioni di euro. Non un buon esordio per il nuovo amministratore delegato, Simon Hunt.

Simon Hunt – ceo Campari – foto Campari Group

L’analisi dei mercati

Per il Gruppo, produttore dei famosi aperitivi Campari (-5%) e Aperol (stabile sul 2024) – con un valore per azione sopra 6 euro all’8 maggio 2025 contro quasi 10 euro di un anno fa – le vendite nelle Americhe (che pesano per il 47% sul totale) sono diminuite del 6 per cento. Gli Stati Uniti, in particolare, hanno perso l’11 per cento per una «elevata volatilità nell’attuale contesto operativo e alla minaccia dei dazi che ha generato destocking», ha spiegato ufficialmente la società. A subire il colpo sono stati principalmente i marchi Skyy, Grand Marnier e Wild Turkey. Mercato molto cauto, ha spiegato il ceo Hunt. Problemi legati anche a ritardi logistici, esclusi i quali, secondo la società avrebbe registrato una performance del -5 per cento. In Europa, l‘Italia e la Germania hanno segnato cali rispettivi del 3% e del 10% per lo spostamento in avanti della data di Pasqua; Francia a -2 per cento. Nell’area Asia-Pacifico (che pesa per il 7%), invece, le vendite del trimestre risultano in aumento dell’11 per cento.

Campari Group – Aperol imbottigliamento – foto Campari Group

Outlook prudente

Guardando in avanti, le aspettative di Campari sono prudenti nel breve periodo «in un contesto di incertezza e impattato dalle minacce dei dazi», ha rilevato Hunt. Mentre nel medio-lungo periodo l’outlook è più ottimistico: sono attesi una sovra-performance rispetto al settore di riferimento nel mondo beverage e un incremento delle quote di mercato, grazie alla forza dei marchi in categorie in crescita, con un graduale ritorno a una crescita organica delle vendite (in una forbice tra 4% e 9%), in un contesto macroeconomico normalizzato, escludendo l’impatto di potenziali dazi. Non sono previste, ha sottolineato Hunt, nuove acquisizioni, ma ci si concentrerà sullo snellimento del portafoglio e sul contenimento dei costi.